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突破13万亿美元 2017年美国家庭债务创历史新高

摘要:截至去年年末,美国家庭债务总额达13.15万亿美元,录得连续第五年、连续第14个季度增长。媒体认为,消费者信心足加之薪资上涨推动了去年四季度贷款高涨。2017年,美国家庭债务总额刷新了最高历史纪录。当地时间13日本周二,美联储纽约联储……

专题: 2017居民负债率 申请破产后债务怎么办 地方债务总额 地方债务总额达28万 

摘要:截至去年年末,美国家庭债务总额达13.15万亿美元,录得连续第五年、连续第14个季度增长。媒体认为,消费者信心足加之薪资上涨推动了去年四季度贷款高涨。

2017年,美国家庭债务总额刷新了最高历史纪录。

当地时间13日本周二,美联储纽约联储公布,截至去年年末,美国家庭债务总额达到13.15万亿美元,录得连续第五年、连续第14个季度增长,年度负债刷新最高纪录,较一年前增加5720亿美元。

去年末,美国家庭债务规模约占全国GDP的67%,低于2009年年初约87%的后金融危机时代高位,自2013年春季降至低谷后,家庭债务与GDP之比已回涨约18%。

纽约联储公布的去年第四季度数据显示,当季美国家庭债务环比增长1930亿美元、增幅1.5%,其中多个贷款项目增长。

·最大分项住房抵押贷款余额环比去年三季度增加1390亿美元,增至8.88万亿美元。

·房屋净值信用额度(HELOC)余额缓慢下降,环比减少40亿美元,降至4440亿美元。

·非房产类债务余额将近六年稳步增长,环比增长580亿美元。

·汽车贷款环比增加80亿美元至1.22万亿美元。

·信用卡债务环比增加260亿美元至8340亿美元。

·学生贷款环比增加210亿美元至1.38万亿美元。

图表来自纽约联储

从质量上看,去年四季度贷款合计拖欠率有所下降,环比下降0.07个百分点至3.12%。截至同年12月31日,一定程度上拖欠的贷款占未偿债务的4.7%,至少延迟90天还款等严重拖欠贷款额4060亿美元。

图表来自纽约联储

《华尔街日报》认为,消费者信心足加之薪资上涨推动了去年四季度贷款高涨。其援引美国全国房地产经纪人协会(NAR)数据称,去年是2006年以来美国成屋销售业绩最好的一年,全年销量增长1.1%至551万户。

不过,纽约联储数据还有个负面信号:2017年第四季度住房抵押贷款放贷额4520亿美元,较上季度减少270亿美元,环比减少5.6%。

金融博客Zerohedge认为,这显示了美国房产市场复苏停滞。四季度汽车贷款放贷额低于三季度也是坏消息。

但2017年全年汽车贷款放贷额创下了纽约联储统计以来年度新高。

·非房产类债务余额将近六年稳步增长,环比增长580亿美元。(原标题:财大田国强:中国家庭债务已逼近家庭部门能承受的极限)

居民家庭债务不可忽视一般而言,家庭债务会从正反两方面影响消费,一方面,家庭可通过借贷在一定程度上放松预算约束,因此家庭债务会对家庭消费起到促进作用;但另一方面,由于中国房地产二次抵押市场的不发达,当家庭债务累积速度过快时,家庭债务对流动性的收紧作用愈加明显,老百姓愈加变得没钱消费,此时家庭债务增加反而会降低消费。利用2015-2017年的省级数据,我们的模型显示,家庭杠杆率整体上与家庭消费确实呈现负相关关系,并且随着家庭部门加杠杆的速度加快,家庭债务对消费的挤出作用愈加明显。例如在2017年,家庭杠杆率每升高1个百分点,城镇家庭人均实际消费支出就会下降0.11个百分点。

1.家庭债务累积对消费的挤出作用不仅局限于家庭部门内部,还会传导到其他部门,引起其他部门,特别是企业部门的连锁反应。我们的模型显示,受到流动性约束的家庭比例升高会首先通过拖累消费及总需求,使得企业的销售额下降,从而迫使企业不得不大量增加短期贷款来维持运转,导致企业被动加杠杆,桎梏了企业部门去杠杆的进程。虽然测算结果显示,受到流动性约束的家庭比例每升高1个百分点,企业的杠杆率平均仅升高约0.038个百分点,但家庭流动性约束比例的升高已足以解释2010-2014年间企业整体杠杆率上升的24%,可见家庭债务累积对消费的挤出作用之大!

上海财经大学高等研究院“中国宏观经济形势分析与预测”课题组在会上发布《2017年中国宏观经济形势分析与预测年中报告》。报告认为,2017年中国经济出现回稳态势,从实体经济表现看,同期企业经营效率大幅回升,其中工业企业利润同比增幅超过20%,相比2016年的个位数增长以及2015年的负增长明显改善。不过,从房地产、企业和家庭债务、消费、投资、外贸等各方面的数据和资本市场的气氛综合来看,中国经济还存在一些不容忽视的风险点,短期内触底反弹的基础还不够牢固,经济继续下滑的可能性仍然存在。

3.通过对老百姓现金流的侵蚀,家庭债务对消费的挤出效应已持续多年,消费增速自2011年开始持续下滑,社会消费品零售总额的增速已经由2011年20%下降至今年6月份的9%。从图3可以看出,在金融危机前,伴随着中国经济的高速发展,消费增速持续增加,峰值甚至高达23%,但金融危机后,该增速持续下滑,已经滑落到2018年6月份的9%,实际增速更是掉到了7%。正如上海财经大学“中国宏观经济形势分析与预测”课题组的一系列报告所指出的,消费增速的下降是收入增速下降、收入差距扩大、社会保障不完善等多方面因素共同作用的结果。但我们相信,家庭债务快速累积导致的对于家庭流动性的挤出作用同样不可忽视。

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